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上海清理所债券收益率剖析2015年6月.PDF 12页

作者:admin 日期:2020-02-22 人气: 

  上海清理所债券收益率剖析

  (2015 年6 月)

  6 月,国际微不美观经济略有回暖,银行间市场资金面整体略有

  收紧,信用债市场收益率整体呈上升趋势,信用等级利差整体保

  持波动,收益率曲线形状出现陡峭化。

  1、微不美观经济

  经济增加方面,相干数据显示国际微不美观经济略有回暖。2015

  1

  年6 月官方制作业PMI 与5 月持平,还是保持在扩大区,汇丰

  制作业PMI 终值稍微上升,延续两个月上升,为3 个月以来最

  高值,但仍位于荣枯线下方,制作业景气度有微弱改良。个中官

  方制作业PMI 为50.2 ,制作业景气度保持企稳态势,稳增加效

  果浮现;汇丰制作业PMI 终值49.4 ,比5 月上升0.2 个百分点,

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  但仍处于 50 分界限下方。从官方制作业 PMI 五大年夜分项目标来

  看,花费指数 52.9% ,与5 月持平,标明制作业花费保持波动;

  新订单指数50.1% ,比5 月回落0.5 个百分点,制作业市场需求

  增速放缓;从业人员指数为48.1% ,比5 月略降0.1 个百分点;

  原资料库存指数为48.7% ,比5 月上升0.5 个百分点,但仍位于

  临界点下方,制作业花费用原资料库存量虽仍继续增加,但降幅

  1 国家统计局和中国物流与倾销联合会联合宣布的中国制作业倾销经理人指数。

  2 具体包罗:新订单指数,权数为30% ;花费指数,权数为25% ;从业人员指数,权数为20%;供应商配

  送时间指数,权数为15%;原资料库存指数,权数为10%。

  1

  有所收窄;供应商配送时间指数为50.3% ,比5 月回落0.6 个百

  分点。

  价格水平方面,6 月全国居平易近花费水平增速略有上升,工业

  花费者出厂价格水平则继续回落,通胀水平整体可控。6 月CPI

  同比下跌1.4% ,同比涨幅较5 月上升0.2 个百分点,食品价格同

  比下跌1.9% ,个中猪肉价格涨幅为11.4% ,继续保持下跌态势,

  是CPI 同比增速上升的主要要素,6 月CPI 环比持平;同时6 月

  PPI 同比跌幅4.8% ,同比跌幅比上月扩大0.2 个百分点,延续40

  个月负值,个中石油和天然气开采、石油加工行业出厂价格同比

  辨别降低32.4% 、18.8%,是影响PPI 的主要驱动要素,受局部

  工业行业价格由升转降影响,6 月PPI 环比降低0.4% ,降幅比5

  月扩大0.3 个百分点。据国家统计局测算,在6 月份1.4%的居平易近